没布置好战局时，又率十万大军进攻渭州（今甘肃平凉）。宋朝新任陕西经略副使韩琦命部将任福为大将迎击。元昊命西夏军诈败，一路丢弃马羊骆驼，宋军紧追不舍，一直到好水川（今宁夏隆德西北）才发现中了元昊的圈套，宋国再次大败，主将任福战死。史称好水川之战。

五年（宋庆历二年，1042）闰九月，元昊兴兵进攻镇戎军（今宁夏固原）。宋知渭州王沿派部将葛怀敏出击。葛怀敏轻敌冒进，进入定川寨（今固原西北），宋军两次陷入元昊的包围圈，全军覆没。史称定川寨之战。

三次大战西夏均大胜，但连年征战，西夏已是民穷财尽，加上宋朝关闭互市，使得西夏境内粮食等日常生活用品奇缺，严重影响了正常的社会生活。因此，当北宋提出议和时，元昊也积极响应。经过多次交涉，双方于天授礼法延祚七年（宋庆历四年，1044）达成和议。宋朝册封元昊为夏国主，夏对宋名义上称臣。宋“岁赐”西夏银五万两、绢十三万匹、茶两万斤。宋、夏恢复贸易往来。